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美联储历次加息时间表以及对黄金白银原油的影响一览


美联储历次加息时间表以及对黄金白银原 油的影响一览
2016-04-26 江边客 200... 文章来源 阅 16 转藏到我的图书馆微信分享:

【回顾美联储 5 次加息历史】 第一轮:加息周期为 1983.3—1984.8,基准利率从 8.5%上调至 11.5%。 当时,美国经济处于复苏初期,里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造 了更多工作机会。1981 年美国的通胀率已达 13.5%,接近超级通胀。1980-81 年 间经济处于极端的货币紧缩状态, 试图积压通胀, 而通胀率从 1981 年的超过 13% 降至 1983 年的 4%以下。 第二轮:加息周期为 1988.3—1989.5,基准利率从 6.5%上调至 9.8125%。 当时,当时通胀抬头。1987 年“股灾”导致美联储紧急降息救市。由于救市 及时、股市下跌对经济影响不大,1988 年起通胀继续上扬,美联储开始加息应 对,利率在 1989 最终升至 9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价上涨 和 1990 年 8 月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动,使 货币政策转向宽松。 第三轮:加息周期为 1994.2—1995.2,基准利率从 3.25%上调至 6% 当时,市场出现通胀恐慌。1990-91 年经济衰退之后,尽管经济增速回升, 失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到 3%。到 1994 年,经济复 苏势头重燃,债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于 5%升至 8%,美联储将利率从 3%提高至 6%,使通胀得到控制,债券收益率大幅下降。 此次加息也被认为是导致此后 97 年爆发亚洲金融危机的因素之一。 第四轮:加息周期为 1999.6—2000.5,基准利率从 4.75%上调至 6.5%。 当时,互联网泡沫不断膨胀。1999 年 GDP 强劲增长、失业率降至 4%。美联 储将利率下调 75 个基点以应对亚洲金融危机后,互联网热潮令 IT 投资增长,经 济出现过热倾向,美联储再次收紧货币,将利率从 4.75%经过 6 次上调至 6.5%。 2000 年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后,经济再次陷入衰退,“911 事件” 更令经济和股市雪上加霜,美联储随即转向,由次年年初开始连续大幅降息。 第五轮:轮加息周期为 2004.6—2006.7,基准利率从 1%上调至 5.25%。

当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003 年下 半年经济强劲复苏,需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头,2004 年美联储开 始收紧政策,连续 17 次分别加息 25 个基点,直至达到 2006 年 6 月的 5.25%。 直至次贷危机引发全球金融危机,美联储再次开始降息至接近零的水平,直至今 日。 【历次加息影响总结】 期中不难发现, 当前的加息背景与过去颇为迥异——美国根本未出现通胀加 剧的迹象, 此外, 当前包括美国在内的全球经济增速都低于历次美联储加息时点 的水平,历次加息时的美国名义 GDP 增速都高于 4.5%,然而 IMF 此前将美国经 济增长预期由 3.1%大幅下调至 2.5%,中国和其他新兴市场的经济增速也不断呈 现放缓态势。 对于此次加息的态度, 美联储议息会议上支持加息的呼声越来越来越高。那 么美联储一旦加息, 对于我们贵金属市场绝对的影响之大,想必投资者都非常关 心。 【美联储加息对黄金白银原油沥青的影响】 1、【加息带来的影响】 一个国家或地区的中央银行提高利息的行为, 从而使得商业银行和其它金融 机构对中央银行的借贷成本提高,进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的 包括减少货币供应、压抑消费、遏制通货膨胀、鼓励民间存款、减缓或抑制市场 投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值的间接手段。 如若美联储 12 月加息,结果很简单,则利多美元,也就是打压金银油,那 么在此之前短中长线多头资金都需要尽快抛售。 但是原油方面需要特别注意的是加息,短期肯定是利空,其实不管是原油还 是其他大宗商品,美指强势强势都会带来下行压力;但是决定原油中长期走势的 还是经济基本面和供需变化。这一点需要格外关注。 2、【不加息带来的影响】 如若美联储维持利率不变, 那么基本上起到了助推黄金白银原油价格上涨的 作用。但是也有例外,可以分两种情况说明: 第一, 美联储维持利率不变对金价的上涨推动, 有时是在后市产生较大影响。 比如去年 11 月 3 日在美联储宣布维持利率不变当晚,黄金波动剧烈,最终微幅 收跌 0.7%。而到了第二日(11 月 4 日),随着美联储 6000 亿美元国债购买计划 消息的推动,现货黄金大涨 40 多美元,涨幅超过了 3%。 第二, 美联储维持利率不变不是主导金价涨跌的唯一因素,有时候需要配合

当时其他因素来综合分析。 比如 09 年 1 月 28 日的利率决议当晚, 虽然宣布维持 利率不变,但是当时美众议院最终投票通过 8190 亿美元的经济刺激方案,风险 偏好情绪升温提振市场信心,带动美股和美元反弹,最终黄金不涨反跌 1.16%。 一般来说,当一国经济过热,通胀形势越来越严峻之时,可通过加息来为经 济降温。美联储加息促进美元升值,对股市商品都会产生一定打压。但具体经济 环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析。 总之, 美联储对股市及贵金属原油的影响不是简单的正比或反比关系,需要 结合当时的经济周期、 宏观经济背景、 短线等其他因素综合分析。 未来长期来看, 需要警惕美联储加息对商品市场和黄金可能带来的打压。


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