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我国资本市场投资者行为分析


维普资讯 http://www.cqvip.com 20 06年 第 9 期  总 第 17 4 期  黑 龙 江 对 外 经 贸  H JF rinE o o c R lt n L   oeg   c nmi  ea os& T ae i rd   No. 2 0 9。 0 6  S r   o 17 ei N .4   l a [ 券市场 ] 证   我 国资 本 市场 投 资 者 行 为分 析  曹晶 晶  [ 摘 要]投 资者是 资本市场的经济行 为主体 , 从心理预期到理性预期 , 从理性特征到非理性特征 , 对投资  者行 为理论 的研 究由来 已久。投 资者行 为对证 券 市场的价格 决定和 波动性 都具有 影响。本 文在 介绍投 资者  投 资决策的理论基础上 , 从行 为金 融学的角度 分析 了我国资本市场上投 资 者的主要 问题 是 由信 息不对称 引起  的过度投 机行为 , 最后提 出抑 制投 资者投机 行为的几点对策。   [ 关键词 ]投资者 ; 为金 融; 行 非理性 ; 投机行 为  [ 中图分类号 ] 3 .9   0 5  [ 文献标识码 ]   B [ 文章编号 ]10 2 8 (06 0 09 0  02— 80 20 )9— 02— 3 投 资者 是我 国资本 市场 的行 为主体 , 们 根据 所获  他 取的信息进 行决 策 , 求风 险既定 下 的最 大收 益或 收益  追 既定下的最 小风 险 , 并承 担 由此 带来 的 一切后 果 。作 为  一 数是期望理论 用来 表示 效用 的概 念 , 是获 利或 损失 的 函  数 。K hnl n和 T e k (99 认为人们对不 同的效用值  aen n a vr y 1 ) s 7 所对应的事件 发生 的 主观概 率是 不一 样 的 , 照 实际概  按 率值可 以划 分为 极可 能 、 可能 、 很 很不 可能 、 不 可能几  极 种情况 , 不同情 况下人们 的概率评价值有着 明显差异 。   行为金融研究发 现 , 资者在 进行投 资决策 时 , 投 往往  具有 以下特点 :   过 分 自信 : 为 金 融学 研 究发 现 , 们 在投 资 决 策  行 人 个经济主体 , 资者最主要 的特征 就是行 动, 投 即进 行投  以及对经济前 景 的预期 , 过投 资行 为反 映到 股票 价格  通 资决策 。在决策 过程 中投 资 者会把 他们 搜 寻到 的信 息 ,   及 其 波 动 上 来 。 行 为 金 融 学 认 为 , 资 者 的 最 优 决 策 实  投 际上是不确 定 条件 下 的心理 选择 , 不确定 性决 策是 开放  型的决策 , 不可避 免地 受 到混乱 的投 资环 境 和个人 情绪  的影 响 。   一 时 , 往高估 自己的判断 能力 , 示 出过分 的 自信 , 而  往 显 从 忽视客观情 况的 变化 对最 终决 策 的影 响 , 成失 误 的可  造 能性 。心理学研 究表 明 , 如果 人们 称对 某事 有 9 % 的把  0 握时, 那么成功 的概率大约 只有 7 %。在 金融 活动 中, 0 这  种心理特征 表现 得很 突 出, 直接 影 响表现 为投 资者 过  其 、 投 资 者 投 资 决 策 的 理 论 基 础  对投资者行 为 的研究 由来 已久 , 早 是 由凯恩 斯从  最 繁荣与萧条 的周期更迭 的心理 因素的 角度来解 释投资者  行为 ,

股票市场投资者行为分析.doc

股票市场投资者行为分析 - 摘要:随着我国市场经济的迅速发展,股票凭借其高收益的优势,已经逐渐成为广大投资者 必选的投资理财工具之一。我国投资者大...

我国证券市场投资者行为分析.doc

我国证券市场投资者行为分析_金融/投资_经管营销_专业资料。继续教育学院 网络教育学院 毕业设计(论文) 课题名称 我国证券市场投资者的行为分析 学习形式 学习层次 ...

我国资本市场投资者行为分析_论文.pdf

我国资本市场投资者行为分析 - 投资者是资本市场的经济行为主体,从心理预期到理性

中国资本市场发展中存在的问题分析.doc

一、我国资本市场存在的问题 我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展...个人投资者的投资行为主要是以投机为主,其投资行为取决 于个人对证券产品的投资...

我国资本市场投资者行为分析.pdf

我国资本市场投资者行为分析 - 2006 年第 9 期 总第 147 期 黑龙江

基于行为金融学理论的我国股市投资者行为研究.doc

基于行为金融学理论的我国股市投资者行为研究_计算机软件及应用_IT/计算机...前言 随着资本市场大量“异常现象”的产生,以有效市场为基础的现代投资理论...

我国证券市场投资者情况与市场行情的分析.doc

我国证券市场投资者情况与市场行情的分析 - 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 我国证券市场投资者情况与市场行情的分析 作者:张文心 来源:《...

浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策.doc

浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策 论文摘要:资本市场是指一年以上的中长期...个人投资者 的投资行为主要是以投机为主, 而机构投资者则更注重对上市公司基本...

我国资本市场的现状_问题及发展建议分析[1].pdf

我国资本市场的现状_问题及发展建议分析[1]_金融/投资_经管营销_专业资料。研究...建立对有重大违法违 规行为的退市公司高管人员的责任 追究制度和投资者及债权人...

资本市场投资行为结构分析_论文.pdf

资本市场投资行为结构分析 - 目前市场上仍有行为金融学所不能解释的异象,这些异象

_论我国资本市场的发展现状及对经济的意义.pdf

_论我国资本市场的发展现状及对经济的意义_经济/市场_经管营销_专业资料。第 2

投资者行为与资本市场稳定性分析.pdf

投资者行为资本市场稳定性分析 - S o cie t y 社会 投资者行为资本市场稳定性分析 □李苑青 内容摘要 风险投资作为一种新型的金融方式, 实际上是指创业...

预期与资本市场投资分析(1).doc

预 期作用于资本市场投资需求的传导机制是通过影响各经济行为主体的预期作用于投资需求的。 投资者预期对资本市场投资需求的影响是宏观经济政策决策者必须考虑的微观...

对我国资本市场结构现状与不足的分析.doc

4 题目:对我国资本市场结构的现状及存在问题的分析 目录 引言 ??? ??? 1 ...由于缺少组合投资所必需的金融衍生品,各类投资者行为趋同,容易形成市场的 单边...

现阶段我国资本市场的基本特征1.pdf

现阶段我国资本市场的基本特征1 中国证监会研究...发展机构 投资者、完善资本市场法制建设等一系列...《企业破产法》 ,规范了企业的破产行为,全面...

我国资本市场股票债券发展不均衡分析毕业论文.doc

本科毕业论文 我国资本市场股票债券 发展不均衡分析 ...程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。 ...投资者、 债券、 资金还不能自由地在场内外市场间...

(打印版)关于我国资本市场的文献综述.doc

年关于我国资本市场研究查阅,将目前学者们的研 ...保证加强投资者的多元化;落实优胜劣汰的竞争机制;坚 ...资本市 场,四是强化资本市场法律约束与规范政府行为...

中国资本市场发展的回顾.doc

发展的新时期 2004 年以来,为我国资本市场发展...各类投资者行为 趋同, 容易形成市场的单边运行,...5.中国资本市场未来发展趋势根据以上分析, 我国...

行为金融理论对我国股票市场证券投资影响研究_图文.pdf

行为金融理论对我国股票市场证券投资影响研究_金融/投资_经管营销_专业资料。现代...社会科学文献 出版社,2002.[73王怀芳,韩星.股票市场的过度反应[J].资本市场,...

从行为金融角度探析我国资本市场会计寻租的产生基....pdf

行为金融角度探析我国资本市场会计寻租的产生基于个体投资者投资心理和行为分析 - 我国资本市场上存在的会计信息虚假列报、控股股东侵占上市公司资金等会计...