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《证券投资基金基础知识》全真密押试卷4+答案


《证券投资基金基础知识》全真密押试卷(四)
单选题(共 100 题,每小题 1 分,共 100 分。以下备选项中只有一项最符合题目要求,不 选、错选均不得分。 )

1.下列关于信用利差特点的说法,正确的是( ) 。 Ⅰ.信用利差随着期限增加而扩大 Ⅱ.信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而扩张 Ⅲ.信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化 Ⅳ.信用利差受经济预期影响 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

2.在非完全有效的市场上, ( )策略收益主要来自以下两种情况。一是比其他大多数投资 者拥有更好的信息; 二是在面对相同的信息时, 能够更高效地使用信息并通过积极交易产生 回报。 A.债券投资 B.股票投资 C.被动投资 D.主动投资

3.杜邦恒等式中,净资产收益率由( )的乘积组成。 Ⅰ.销售利润率 Ⅱ.资产收益率 Ⅲ.总资产周转率 Ⅳ.权益乘数 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

4.下列关于个人投资者所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型,说法不 正确的是( ) 。

A.单身时期的年轻人可以选择高风险、高预期收益的基金产品 B.已经成家但尚未生育的年轻可以选择中高风险、中高预期收益的基金产品 C.三口之家中的中年人收入可以选择高风险、高预期收益的基金产品 D.对老年人而言,在选择基金产品时,应该以低风险为核心,不宜过度配置股票型基金等 风险较高的产品

5.期货市场的基本功能不包括( ) 。 A.风险管理 B.价格发现 C.投机 D.流动性管理

6.下列关于投资者风险容忍度的说法,不正确的是( A.投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿 B.投资者的资产负债状况会影响其风险承担意愿 C.风险承受能力取决于投资者的境况

) 。

D.人们以不同的态度面对风险从而会制定出不同的投资决策

7.短期融资券由( )承销并采用( )的方式发行(信用发行) ,通过市场招标确定发行 利率。 A.证券公司;有担保 B.证券公司;无担保 C.商业银行;有担保 D.商业银行;无担保

8.某基金的份额净值在第一年年初时为 1 元,到了年底基金份额净值达到 2 元,但时隔一 年,在第二年年末它又跌回到了 1 元。假定这期间基金没有分红,则此时第一年的收益率为 ( ) ,第二年的收益率则为( ) 。 A.100%; -50% B.100%; -100% C.50%; -50% D.100%;50%

9.技术分析的假定不包括(

) 。

A.市场行为涵盖一切信息 B.股价具有趋势性运动规律,股票价格沿趋势运动 C.历史会重演 D.股票价格具有预测性

10.证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的( ) 。 A.1‰ B.3‰ C.5‰ D.10‰

11.下列关于证券价格指数的说法,不正确的是( ) 。 A.常见的证券价格指数有股票价格指数和债券价格指数 B.目前股票价格指数编制的方法主要有两种,即算术平均法和几何平均法 C.主要的债券价格指数包括美林债券指数、JP 摩根债券指数、道琼斯公司债券指数和摩根 士丹利资本国际债券指数等 D. 国内股票价格指数主要包括上证股票价格指数、 深证综合股票价格指数、 沪深 300 指数、 上证 180 指数等, 债券价格指数主要包括中国债券系列指数、 上海证券交易所国债指数和中 信债券指数等

12. ( )是我国的证券登记结算机构,该公司在上海和深圳两地各设一家分公司。 A.中国结算公司 B.中央登记公司 C.国债登记公司 D.银行同业中心

13.下列关于正态分布的说法,正确的是( ) 。 A.正态分布是最重要的一类离散型随机变量分布,当一个随机变量的取值受到大量不同因 素作用的共同影响, 并且单个因素的影响都微不足道的时候, 这个随机变量就服从或近似服 从正态分布 B.在金融市场上,以股票为例,当没有任何决定性的消息发布的时候,股价走势很多时候 呈现出“随机游走”的特点,这里的“随机游走”就是指股价的波动值服从正态分布 C.正态分布密度函数的显著特点是中间低两边高,由中间(X=μ )向两边递增,并且分布 左右对称,是一条光滑的“钟形曲线”

D.正态分布距离均值越近的地方数值越分散,而在离均值较远的地方数值则很集中;这意 味着正态分布出现极端值的概率很大,而出现均值附近的数值的概率非常小

14.某种贴现式国债面额为 100 元,贴现率为 3.82%,到期时间为 90 天,则该国债的内在 价值为( ) 。 A.99.045 B.99.150 C.99.030 D.99.505

15. 从行业角度看, 投资于信息行业的比例为 30%, 那么这个组合对该行业的风险敞口为 ( ) 。 A.10% B.20% C.30% D.40%

16.下列不属于影响公司发行在外股本的行为是( ) 。 A.兼收并购 B.权证的行权 C.再融资 D.权益投资

17.最大的不动产管理公司是( ) 。 A.麦格理集团 B.高盛公司 C.世邦魏理仕全球投资集团 D.贝莱德

18.下列不属于衍生工具的特点的是( ) 。 A.跨期性 B.杠杆性 C.联动性 D.确定性

19.证券投资基金会计核算的责任人为( ) 。 A.证券结算公司 B.中国证监会 C.基金管理公司 D.证券交易所

20.艺术品与收藏品市场主要以( )为主,其投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等 条件之上。 A.市场售卖 B.拍卖 C.展览 D.匿名买卖

21.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息,不包括( ) 。 A.零息债券 B.附息债券 C.政府债券 D.息票累积债券

22. 某可转换债券面额为 1000 元, 规定其转换价格为 25 元, 则 10000 元债券可转换为 ( ) 股普通股票。 A.500 B.400 C.300 D.250 23.如果某债券基金的久期是( )年,那么,当市场利率下降 1%时,该债券基金的资产 净值将增加 5%。 A.5 B.4 C.2 D.1

24.下列不属于货币基金面临的风险的是( ) 。 A.购买力风险

B.汇率风险 C.流动性风险 D.信用风险

25.下列不属于银行间债券市场的交易品种的是( ) 。 A.债券 B.回购 C.期货 D.远期交易

26. ( )是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币 种相同的名义本金额所确定的利息。 A.互换合约 B.利率互换 C.股权互换 D.信用违约互换

27.下列关于回转交易的说法,错误的是( ) 。 A.证券的回转交易是指投资者买入的证券,经确认成交后,在交收完成前全部或部分卖出 B.债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易 C.B 股实行次交易日起回转交易 D.A 股实行当日回转交易

28. 对于每日按照面值进行报价的货币市场基金, 可以在基金合同中将收益分配的方式约定 为( ) ,并应当每日进行收益分配。 A.份额投资 B.现金分红 C.红利再投资 D.基金份额分拆

29.2013 年 9 月 6 日,首批( )正式在中国金融期货交易所推出。 A.5 年期国债期货合约 B.10 年期国债期货合约 C.沪深 300 指数期货合约

D.沪深 500 指数期货合约

30.深交所 B 股的结算登记费最高不超过( )港元。 A.5 B.100 C.500 D.1000

31.在期货市场中,出于规避风险目的而进行交易的是( ) 。 A.投机者 B.经纪商 C.套期保值者 D.期货交易所

32.短期政府债券的主要特点包括( ) 。 Ⅰ.违约风险小 Ⅱ.流动性弱 Ⅲ.利息免税 Ⅳ.流动性强 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

33.基金财务会计报告分析的主要内容包括基金持仓结构分析,其中,股票投资占基金资产 净值的比例为( )/基金资产净值。 A.股票投资 B.股票面值 C.股票价格 D.股票内在价值

34. ( )原则又称款券两讫或钱货两清原则,通俗地说,就是“一手交钱,一手交货” 。 A.货银对付 B.净额清算

C.共同对手方制度 D.分级结算

35.下列关于股票特征的说法,正确的是( ) 。 A.流动性是股票最基本的特征 B.收益性是指持有股票可以为持有人带来收益的特性,股票的收益主要有两类,一是股息 和红利,二是资本利得 C.股票是一种有期限的法律凭证 D.股票持有人作为股份公司的股东,有权出席股东大会,但不能选举公司董事

36.不动产投资的特点包括( ) 。 Ⅰ.异质性 Ⅱ.不可分性 Ⅲ.低流动性 Ⅳ.同质性 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

37.下列关于货币市场基金的说法,不正确的是( ) 。 A.我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过 397 天 B.货币市场基金是一种现金管理工具,在一定程度上具有替代银行活期存款的作用 C.最近 7 日年化收益率是收益分析的重要指标 D.货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过 20%

38.私募股权广泛使用的战略不包括( ) 。 A.风险投资 B.成长权益 C.另类投资 D.并购投资

39. ( )是基金公司管理基金投资的最高决策机构。 A.投资部

B.研究部 C.交易部 D.投资决策委员会

40.下列关于资本资产定价模型的说法,错误的是(

) 。

A.资本资产定价模型的基础是马可维茨的证券组合理论 B.资本资产定价模型认为证券或证券组合的系统性风险能获得收益补偿 C.资本资产定价模型不能够完全预测股票收益 D.投资者承担额外的非系统性风险将不会获得收益

41.通常情况下,投资期限越长,投资者对流动性的要求( ) 。 A.越高 B.越低 C.不变 D.不确定

42.暂停对基金估值的情形有( ) 。 Ⅰ.基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时 Ⅱ.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时 Ⅲ. 占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变, 而基金管理人为保障投资人的利益已 决定延迟估值 Ⅳ. 如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况, 会导致基金管理人不能出售或评估基 金资产的 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

43.麦考利为评估债券的平均还款期限,引入( )的概念。 A.凸度 B.信用利差 C.收益率曲线 D.久期

44.下列关于回购的说法,不正确的是( ) 。 A.回购的主要交易品种是买断式回购 B.买断式回购是指出售的国债所有权转移给国债的受让方(正回购方) ,受让方有权处置该 国债,只需在到期日按约定价格回售先前的国债 C.质押式回购是指质押的国债的所有权仍属于国债的出让方(正回购方) ,受让方(逆回购 方)无权处置,国债被证券交易中心冻结 D.按逆回购方是否有权处置回购标的国债划分,国债回购可以分为质押式回购(开放式回 购)和买断式回购

45. 证券市场线表明, β 系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的 ( ) 。 A.非系统风险 B.敏感性 C.有效性 D.结构风险

46.基金的会计核算对象不包括( ) 。 A.资产类 B.资产负债共同类 C.所有者权益类 D.投资类

47. ( )指未到期债券的持有者无法以面值,而只能以明显低于市值的价格变现债券形成 的投资风险。 A.通胀风险 B.再投资风险 C.流动性风险 D.提前赎回风险

48. ( )是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息,而且反映了当前所有与公司证券有 关的公开有效信息。 A.半强有效市场 B.弱有效市场 C.半弱有效市场 D.强有效市场

49.下列关于资本资产定价模型的基本假定,说法错误的是( ) 。 A.市场上存在大量投资者 B.存在交易费用及税金 C.所有投资者都是理性的 D.所有投资者都具有同样的信息

50.下列属于 UCITS 基金投资品种的是( ) 。 A.银行存款 B.指数基金 C.货币市场工具 D.以上都正确

51.下列关于私募股权投资的说法,错误的是( ) 。 A.买壳上市或借壳上市是资本运作的一种方式,属于间接上市方法 B.信托制是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立 C.私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构 D.杠杆收购是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式

52.关于不动产投资类型的叙述,错误的是( ) 。 A.地产,亦指土地,是指未被开发的,可作为未来开发房地产基础的商业地产之一 B.商业房地产投资以出租而赚取收益为目的,其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等 设施 C.土地本身的不确定性非常高,因此土地投资可能具有较高的投机性 D.零售房地产是指包括生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资产的所在地

53.流动性风险有两方面的影响,从资金供给的角度看取决于( )的资金供给。 A.主板市场 B.创业板市场 C.股票市场和货币市场 D.一级市场和二级市场

54~56 某基金的份额净值在第一年年初时为 1 元,到了年底基金份额净值达到 2 元,但时隔一年,

在第二年年末它又跌回到了 1 元,假定这期间基金没有分红。 54.该基金的几何平均收益率为( ) 。 A.0 B.5 C.10 D.15

55.该基金的算术平均收益率为( )%。 A.10 B.15 C.20D.25

56. 已知某基金近两年来累计收益率为 20%, 那么应用几何平均收益率计算的该基金的年平 均收益率应为( ) 。 A.7.5% B.8.5% C.9.5% D.10.5%

57.净利润除以所有者权益等于( ) 。 A.销售利润率 B.净资产收益率 C.资产收益率 D.总资产收益率

58.证券交易所的决策机构是( ) 。 A.会员大会 B.董事会 C.理事会 D.专门委员会

59. ( )是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。 A.商业票据 B.银行承兑汇票

C.中央银行票据 D.短期国债

60.根据( )的要求,基金合同应列明基金资产估值事项。 A. 《基金合同的内容与格式》 B. 《证券投资基金法》 C. 《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》 D. 《合格境外机构投资者境外证券投资管理试行办法》

61. 在一个并非完全有效的市场上, ( ) 更能体现其价值, 从而给投资者带来较高的回报。 A.被动投资策略 B.主动投资策略 C.量化投资策略 D.股票投资策略

62.若证券 A 与证券 B 的相关系数为 0.5,则两者之间的关系是( ) 。 A.不相关 B.负相关 C.比例相关 D.正相关

63.投资者对于( )的要求存在差异,个人投资者可能会对自己未来某个时点的财富水平 有一个最低的要求。 A.风险 B.收益 C.期限 D.流动性

64.净值增长率波动程度越大,基金的风险就越( ) 。 A.大 B.小 C.不变 D.不确定

65.利率互换包括基础互换和( )两种形式。 A.金融互换 B.息票互换 C.人民币利率互换 D.净额互换

66.为防范证券结算风险,我国设立了( 成的证券登记结算机构的损失。 A.证券结算风险基金 B.证券交易风险基金 C.管理风险准备金 D.投资者保护基金

) ,用于垫付或弥补因违约交收、技术故障等造

67. ( )是以其他债券组成的资产池为支持,构建新的债券产品形式。 A.可回售债券 B.可转换债券 C.可赎回债券 D.资产证券化

68.基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面:一是投资交易过程中的合规性风险, 二是( ) 。 A.系统性风险 B.非系统性风险 C.市场风险 D.投资组合风险

69. ( )允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。 A.美式期权 B.欧式期权 C.实值期权 D.虚值期权

70.净利润除以总资产等于( ) 。 A.销售利润率

B.净资产收益率 C.资产收益率 D.总资产收益率

71.下列关于申请 QDII 资格的机构投资者应当符合的条件,说法错误的是( ) 。 A.具有 5 年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于 1 名 B.具有 3 年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于 3 名 C.具有健全的治理结构和完善的内控制度,经营行为规范 D.最近 2 年没有受到监管机构的重大处罚,没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的 立案调查

72.下列属于隐性成本的是( ) 。 A.佣金 B.印花税 C.过户费 D.买卖价差

73. ( )年 9 月,中国金融期货交易所正式成立。 A.2003 B.2004 C.2005 D.2006

74.期货市场投机的功能是通过( )实现的。 A.建仓 B.卖空 C.买空 D.套期保值

75.当贝塔系数( )时,该投资组合的价格变动幅度与市场一致。 A.小于 0 B.等于 0 C.等于 1

D.大于 0 小于 1

76.下列关于股票拆分的说法,错误的是( ) 。 A.会对公司的资本结构和股东权益产生影响 B.会使发行在外的股票总数增加,每股面值降低 C.每股收益和每股市价下降 D.股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变

77. 为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为, AIFMD 规定 40%的绩效薪酬要 延缓至少( )年支付。 A.1~3 B.3~5 C.2~5 D.5~8

78. ( )是可以通过分散化投资来降低的风险。 A.系统性风险 B.市场风险 C.政策风险 D.非系统性风险

79. ( )是证券投资基金会计核算的责任主体。 A.基金管理公司 B.基金托管人 C.证券公司 D.基金投资者

80. ( )可以预示市场对未来利率走势的期望,是中央银行制定和执行货币政策的参考工 具。 A.即期利率 B.远期利率 C.贴现因子 D.到期利率

81.下列与基金有关的费用中,不可以从基金财产中列支的是( ) 。 A.基金转换费 B.基金管理人的管理费 C.销售服务费 D.基金托管人的托管费

82.所有者权益中资本公积不包括( ) 。 A.接受捐赠资产 B.股票发行溢价 C.按面值计算的股本金 D.法定财产重估增值

83.下列关于个人投资者的说法,错误的是( ) 。 A.个人投资者的划分没有统一的标准 B.拥有更多财富的个人投资者风险承受能力也更强 C.个人投资者还可能在投资经验和能力方面存在差异 D.基金销售机构对不同类型的投资者提供相同类型的投资服务

84. ( )是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。 A.每年波动率 B.隐含波动率 C.期货波动率 D.历史波动率

86.基金管理费是指(

) 。

A.基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用 B.基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用 C.用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费 等方面的费用 D.基金动作过程中各项费用总和

87.目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略,常用的是( ) 。 A.CPPI 策略 B.TIPP 策略

C.OBPI 策略 D.复制性卖权策略

88.下列属于偿债能力比率的是( ) 。 A.销售利润率 B.资产负债率 C.资产收益率 D.净资产收益率

89. 我国债券市场形成的三个子市场为主的统一分层体系中, 三个基本子市场不包括 ( A.银行间债券市场 B.交易所市场 C.场外市场 D.商业银行柜台市场

) 。

90.基金资产估值不需考虑( )因素。 A.估值频率 B.交易价格及其公允性 C.估值方法的一致性和公开性 D.基金的会计核算

91.一个公司的总资本是 1000 万元,其中有 300 万元的债权资本和 700 万元的权益资本, 那么该公司的资本结构即包含 30%的债务和 70%的权益,该公司的资产负债率是( ) 。 A.25% B.27% C.30% D.32%

92. ( )是指理想交易与实际交易收益的差值。 A.买卖差价 B.对冲费用 C.机会成本 D.执行缺口

93.影响投资需求的关键因素不包括( ) 。 A.投资期限 B.收益要求 C.风险容忍度 D.系统性风险

94.在当前中国, ( )是一类重要的机构投资者。 A.QDII B.QFII C.LOF D.ETF

95.如果一只股票基金的年周转率为 100%,意味着该基金持有股票的平均时间为( ) 。 A.1 年 B.1 个月 C.2 年 D.半年

96.下列关于基金投资目标与范围的说法,不正确的是( ) 。 A.投资目标与范围不同的基金,其投资策略、业绩比较基准都可能不同 B.货币基金主要投资于资本市场,风险较高,收益也较为稳定 C.指数基金以指数成分股为投资对象,其收益率变化应该与相应的指数保持一致 D.货币基金和指数基金作为两种不同投资方向的基金不具备可比性

97.QDII 基金的投资范围不包括( ) 。 A.住房按揭支持证券 B.经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券 C.所有的公募基金 D.银行存款

98.通过杜邦恒等式,我们可以看到一家企业的盈利能力并非取决于( ) 。 A.企业的销售利润率 B.企业的销售总额 C.企业的财务杠杆

D.使用资产的效率

99.短期融资券的交易品种不包括( ) 。 A.3 个月 B.9 个月 C.2 年 D.6 个月

100.设某投资者在 2013 年 12 月 31 日,买入 1 股 A 公司股票,价格为 100 元,2014 年 12 月 31 日,A 公司发放 3 元分红,同时其股价为 105 元,那么该区间总持有区间的收益率为 ( ) 。 A.5% B.3% C.2% D.8%

《证券投资基金基础知识》全真密押试卷(四)
1. C [解析]信用利差有以下三个显著特点:①对于给定的非政府部门的债券、给定的信 用评级,信用利差随着期限增加而扩大;②信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩 小,随着经济周期(商业周期)的收缩而扩张;③信用利差的变化本质上是市场风险偏好的 变化,受经济预期影响。 2. D [解析]与被动投资相比,在一个并非完全有效的市场上,主动投资策略更能体现其 价值,从而给投资者带来较高的回报。这种收益主要来自两种情况:①主动投资者比其他大 多数投资者拥有更好的信息,即市场“共识”以外的有价值的信息;②主动投资者在面对相 同的信息时,能够更高效地使用信息并通过积极交易产生回报。 3. C [解析]杜邦恒等式表示为:净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。 4. C [解析]三口之家中的中年人收入一般比较稳定,但家庭责任较重,还要考虑为退休 做准备,投资时应该坚持稳健原则,分散风险,可以选择收益与风险均衡化的基金产品。

5. D [解析]期货市场的基本功能有:①风险管理;②价格发现;③投机。 6. B [解析]风险承受能力取决于投资者的境况,包括其资产负债状况、现金流入情况和 投资期限;而风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。 7. D [解析]短期融资券的发行,由商业银行承销并采用无担保的方式发行(信用发行) , 通过市场招标确定发行利率。 8. A [解析]假定这期间基金没有分红,第一年的收益率为 100%,即 R1=(2-1)/1× 100%=100%,第二年的收益率则为-50%,即 R2:(1-2)/2×100%=-50%。 9. D [解析]技术分析的三项假定为:①市场行为涵盖一切信息。一家公司盈利、股利和 未来业绩变化的有关信息都会自动反映在公司以往价格上; ②股价具有趋势性运动规律, 股 票价格沿趋势运动。根据技术分析,股票价格沿着趋势运行并倾向于延续下去,直到有事件 改变了股票的供求平衡,趋势方告结束;③历史会重演。技术分析的基本前提是空间和时间 里存在可以复制的模式。10.B [解析]证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管 费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的 3‰,也不得低于代收的证券交易监管 费和证券交易所手续费等。A 股、证券投资基金每笔交易佣金不足 5 元的,按 5 元收取;B 股每股交易佣金不足 1 美元或 5 港元的,按 1 美元或 5 港元收取。 11.B [解析]目前股票价格指数编制的方法主要有三种,即算术平均法、几何平均法和加 权平均法。 12.A [解析]中国证券登记结算有限责任公司(简称中国结算公司)是我国的证券登记结 算机构,该公司在上海和深圳两地各设一家分公司。 13.B [解析]正态分布是最重要的一类连续型随机变量分布,当一个随机变量的取值受到 大量不同因素作用的共同影响, 并且单个因素的影响都微不足道的时候, 这个随机变量就服 从或近似服从正态分布,故选项 A 说法错误。正态分布密度函数的显著特点是中间高两边 低,由中间(X=μ )向两边递减,并且分布左右对称,是一条光滑的“钟形曲线” ,故选项 C 说法错误。正态分布距离均值越近的地方数值越集中,而在离均值较远的地方数值则很稀 疏;这意味着正态分布出现极端值的概率很低,而出现均值附近的数值的概率非常大。同时 图像越“瘦” ,正态分布集中在均值附近的程度也越大,故选项 D 说法错误。 14.A [解析]贴现债务的内在价值 V=M(1—r×t÷360)=100×(1—90÷360×3.82%)

=99.045(元) 。 15.C [解析]风险敞口是对风险因子的暴露程度。 可以通过多个维度测量风险敞口。 例如, 一个全球投资组合,从国家角度看,投资于美国市场的比例为 50%,那么这个组合对美国市 场的风险敞口为 50%;从行业角度看,投资于信息行业的比例为 30%,那么这个组合对该行 业的风险敞口为 30%;从个股角度看,投资于苹果公司股票占比 10%,那么该组合对该股票 的风险敞口是 10%。 16.D [解析]公司在其成长、成熟或兼并收购时会经历一些重大变化,有些变化会影响公 司发行在外的普通股股数。这类公司行为包括:首次公开发行、再融资、股票回购、股票拆 分和分配股票股利、权证的行权、兼并收购和剥离等。 17.C [解析]麦格理集团是现存最大的基础设施投资管理公司;世邦魏理仕全球投资集团 是最大的不动产管理公司; 高盛公司是最大的私募股权管理公司; 贝莱德是最大的大宗商品 管理公司。 18.D [解析]与股票、 债券等金融工具有所不同, 衍生工具具有跨期性、 杠杆性、 联动性、 不确定性或高风险性四个显著的特点。

19.C [解析]企业会计核算以企业为会计核算主体,基金会计则以证券投资基金为会计核 算主体。 基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人, 其中前 者承担主会计责任。 20.B [解析]艺术品和收藏品投资,也是另类投资的一种形式。艺术品与收藏品市场主要 以拍卖为主,其投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上。对于各类艺术品和收 藏品,存在特征和质量方面难以描绘的差别,因此,对其投资价值的评估较为困难。 21.C [解析]按发行主体分类,债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。 22.B [解析]转换比例=可转换债券面值/转换价格=1000÷25=40,则 10000 元债券可转换 的股数=10000÷25=400(股) 。 23.A [解析]根据久期的定义,债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率,方 向相反。因此,若债券基金的久期是 5 年,市场利率下降 1%时,该债券基金的资产净值将 增加 5%;当市场利率上升 1%时,该债券基金的资产净值将减少 5%。

24.B [解析]货币基金面临的风险有:利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。 25.C [解析]银行间债券市场的交易品种有债券、回购和远期交易。 26.B [解析]利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期 向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。 27.D [解析]证券的回转交易是指投资者买入的证券,经确认成交后,在交收完成前全部 或部分卖出,故选项 A 正确。根据我国现行的有关交易制度规定,债券竞价交易和权证交 易实行当日回转交易, 即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交 收的债券和权证,故选项 B 正确、选项 D 错误。B 股实行次交易日起回转交易。深圳证券交 易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。故选项 C 正确。 28.C [解析]《货币市场基金管理暂行规定》第 9 条规定,对于每日按照面值进行报价的 货币市场基金, 可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资, 并应当每日进行收 益分配。 29.A [解析]2013 年 9 月 6 日, 首批 3 个 5 年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所 推出。国债期货对债券市场定价和避险具有关键作用。 30.C [解析]对于 B 股,虽然没有过户费,但中国结算公司要收取结算费。在上海证券交 易所,结算费是成交金额的 0.5‰;在深圳证券交易所,称为“结算登记费” ,是成交金额的 0.5‰,但最高不超过 500 港元。 31.C [解析]套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所,利用期货合约作 为将来在现货市场上进行买卖的商品的临时替代物, 对其现在买进 (或已拥有, 或将来拥有) 准备以后出售或对将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人, 以规避风险为目的进行 交易。 32.C [解析]短期政府债券主要有三个特点:①违约风险小,由国家信用和财政收入作保 证,在经济衰退阶段尤其受投资者喜爱;②流动性强,交易成本和价格风险极低,十分容易 变现;③利息免税,根据我国相关法律规定,国库券的利息收益免征所得税。 33.A [解析]股票投资占基金资产净值的比例=股票投资/基金资产净值。 34.A [解析]货银对付原则又称款券两讫或钱货两清原则。货银对付是指证券登记结算机 构与结算参与人在交收过程中,当且仅当资金交付时给付证券,证券交付时给付资金。通俗

地说,就是“一手交钱,一手交货” 。 35.B [解析]收益性是股票最基本的特征,它是指持有股票可以为持有人带来收益的特性, 故选项 A 错误。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的,因为它是一种无期限 的法律凭证,故选项 C 错误。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。股票持 有人作为股份公司的股东,有权出席股东大会,通过选举公司董事来实现其参与权。故选项 D 说法错误。 36.A [解析]不动产投资的特点有:①异质性;②不可分性;③低流动性。 37.A [解析]我国货币基金不得投资于剩余期限高于 397 天的债券,投资组合的平均剩余 期限不得超过 180 天。 38.C [解析]私募股权投资包含多种不同形式,最为广泛使用的战略包括:风险投资、成 长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资。 39.D [解析]投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构,由各个基金公司 自行设立,是非常设的议事机构。投资决策委员会一般由基金公司的总经理、分管投资的副 总经理、投资总监、研究部经理、投资部经理等组成。 40.D [解析]投资者要想获得更高的报酬,必须承担更高的系统性风险;承担额外的非系 统性风险将不会给投资者带来收益。 但选项 D 不是关于资本资产定价模型的说法, 故选项 D 错误。 41.B [解析]通常情况下,投资期限越长,投资者对流动性的要求越低。 42.D [解析]当基金有以下情形时,可以暂停估值:①基金投资所涉及的证券交易所遇法 定节假日或因其他原因暂停营业时; ②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、 基金托管人 无法准确评估基金资产价值时; ③占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变, 而基金 管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值; ④如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何 情况, 会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的; ⑤中国证监会和基金合同认定的其他 情形。 43.D [解析]1938 年, 麦考利为评估债券的平均还款期限, 引入久期的概念。 麦考利久期, 又称为存续期, 指的是债券的平均到期时间, 它是从现值角度度量了债券现金流的加权平均 年限,即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。

44.A [解析]质押式回购历史很长,因此回购市场目前以质押式回购为主要交易品种。 45.B [解析]β 用来描述资产或资产组合的系统风险大小,反映某资产或资产组合对市场 收益变动的敏感性。 46.D [解析]基金的会计核算对象包括资产类、负债类、共同类、所有者权益类和损益类 的核算,涉及基金的投资交易、基金申购赎回、基金持有证券的上市公司行为、基金资产估 值、基金费用计提和支付、基金利润分配等基金经营活动。 47.C [解析]与证券市场上的其他投资工具一样,债券投资也面临一系列风险。这些风险 可以划分为 6 大类:信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回 风险。 债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值, 而只能以明显低于市值的价 格变现债券形成的投资风险。 48.A [解析]半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息,而且反映了当前 所有与公司证券有关的公开有效信息,例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各 种公告信息。 49.B [解析]资本资产定价模型的基本假定:①市场上存在大量投资者,每个投资者的财 富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的;②所有投资者的投资期限都是相同的, 并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整; ③投资者的投资范围仅限于公开市场上可以 交易的资产,如股票、债券、无风险借贷安排等;④不存在交易费用及税金;⑤所有投资者 都是理性的;⑥所有投资者都具有同样的信息,他们对各种资产的预期收益率、风险及资产 间的相关性都具有同样的判断,即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。 50.D [解析]UCITS 产品指令扩大了 UCITS 基金的投资范围,使得许多创新的基金品种可 以符合 UCITS 的标准, 从而获得自由进入其他成员国市场的 “护照” 。 依据 UCITS 产品指令, UCITS 新增的投资品种包括货币市场工具、其他投资基金、银行存款、金融衍生工具和指数 基金等。 51.B [解析]信托制是指由基金管理机构与信托公司合作设立,通过发起设立信托收益份 额募集资金, 进行投资运作的集合投资基金; 公司制是指私募股权投资基金以股份公司或有 限责任公司形式设立。 52.D [解析]工业用地,是指包括生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资

产的所在地。 中国目前的工业用地主要集中于经济开发区进行建设, 剩余工业用地一般是随 着工业投资而进行。 53.C [解析]当流动性供给者与需求者出现供求不平衡时便会带来流动性风险。流动性风 险有两方面的影响, 从资金供给的角度看取决于股票市场和货币市场的资金供给, 从资金需 求的角度则要看基金持有人的结构。 54.A [解析]第一年的收益率为:R1=(2-1)÷1×100%=100%,第二年的收益率为:R2= (1-2)÷ 2×100%=-50%。几何平均收益率={[(1+100%)×(1-50%)]1/2-1}×100%=0。 55.D [解析]按照算术平均收益率来计算, 这两年的平均收益率为 (100%-50%) ÷2=25%。 56.C [解析]该基金的年平均收益率=[(1+20%)1/2-1]×100%≈9.5%。 (第十章 基金业绩 评价)57.B [解析]销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润;资产收益率计算的是每单 位资产能带来的利润; 净资产收益率也称权益报酬率, 强调每单位的所有者权益能够带来的 利润。 58.C [解析]我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制,设会员大会、理事会 和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构,理事会下面可以设立其他专门委员会。 59.C [解析]中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债 务凭证,简称央行票据或央票。 60.A [解析]根据 《基金合同的内容与格式》 的要求, 基金合同应列明基金资产估值事项, 包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停估值的情形、基金净 值的确认和特殊情况的处理。 61.B [解析]与被动投资相比,在一个并非完全有效的市场上,主动投资策略更能体现其 价值,从而给投资者带来较高的回报。 62.D [解析]若两个证券之间的相关系数大于 0 小于 1,则两者之间存在正相关关系。 63.B [解析]投资者对于收益的要求存在差异,个人投资者可能会对自己未来某个时点的 财富水平有一个最低的要求,这时他就会要求自己的投资收益率超过某一水平。 64.A [解析]有的股票基金每年的净值增长率可能相差很大,有的股票基金每年的净值增 长率之间的差异可能较小。净值增长率波动程度越大,基金的风险就越高。基金净值增长率 的波动程度可以用标准差来计量,并通常按月计算。

65.B [解析]利率互换有两种形式:①息票互换;②基础互换。 66.A [解析]为防范证券结算风险,我国设立了证券结算风险基金,用于垫付或弥补因违 约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。 67.D [解析]资产证券化是以其他债券组成的资产池为支持,构建新的债券产品形式。 68.D [解析]基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面:①投资交易过程中的合规 性风险;②投资组合风险。 69.A [解析]欧式期权指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出 标的资产的权利) ,既不能提前也不能推迟。而美式期权则允许期权买方在期权到期前的任 何时间执行期权。 70.C [解析]销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润;资产收益率计算的是每单位 资产能带来的利润; 净资产收益率也称权益报酬率, 强调每单位的所有者权益能够带来的利 润。 71.D [解析]申请 QDII 资格的机构投资者应当符合下列条件: ①申请人的财务稳健, 资信 良好,资产管理规模、经营年限等符合中国证监会的规定;②拥有符合规定的具有境外投资 管理相关经验的人员, 即具有 5 年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以 上管理人员不少于 1 名,具有 3 年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于 3 名; ③具有健全的治理结构和完善的内控制度, 经营行为规范; ④最近 3 年没有受到监管机构的 重大处罚,没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查;⑤中国证监会根据审慎 监管原则规定的其他条件。72.D [解析]投资者进入证券市场的最终目的就是通过证券交易获 得利益。证券市场中的交易成本可分为显性成本(包括佣金、印花税和过户费等)和隐性成 本(如买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等) 。 73.D [解析]我国的商品期货市场开始于 20 世纪 90 年代。 2006 年 9 月, 中国金融期货交 易所正式成立。 74.D [解析]期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移 工具。投机交易增强了市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运 营的保证。 75.C [解析]贝塔系数大于 0 时,该投资组合的价格变动方向与市场一致;贝塔系数小于

0 时,该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于 1 时,该投资组合的价格变动 幅度与市场一致。贝塔系数大于 1 时,该投资组合的价格变动幅度比市场更大。贝塔系数大 于 0 小于 1 时,该投资组合的价格变动幅度比市场小。 76.A [解析]股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响,一般只会使发行 在外的股票总数增加,每股面值降低,并由此引起每股收益和每股市价下降,而股东的持股 比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。 77.B [解析]为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为,AIFMD 规定 40%的 绩效薪酬要延缓至少 3~5 年支付。 78.D [解析]非系统风险是通过分散化投资来降低的风险。 79.A [解析]基金管理公司是证券投资基金会计核算的责任主体。 80.B [解析]在现代金融分析中,远期利率有着非常广泛的应用。它们可以预示市场对未 来利率走势的期望,一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。 81.A [解析]下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支:基金管理人的管理费、基金 托管人的托管费、销售服务费、基金合同生效后的信息披露费用、基金合同生效后的会计师 费和律师费、 基金份额持有人大会费用、 基金的证券交易费用及按照国家有关规定和基金合 同约定,可以在基金财产中列支的其他费用。 82.C [解析]所有者权益包括以下四部分:①股本,即按照面值计算的股本金;②资本公 积,包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等;③盈余 公积,又分为法定盈余公积和任意盈余公积;④未分配利润,指企业留待以后年度分配的利 润或待分配利润。 83.D [解析]个人投资者的划分没有统一的标准,每个基金销售机构都会采用独有的方法 来设置投资者类别以及类别之间的界限。 基金销售机构常常对不同类型的投资者提供不同类 型的投资服务。拥有更多财富的个人投资者,在满足正常生活所需之外,有更多的资金进行 投资,而且风险承受能力也更强。除了可投资款以外,个人投资者还可能在投资经验和能力 方面存在差异。 84.B [解析]常用的波动率有历史波动率和隐含波动率两种。历史波动率是以合约标的资 产的历史价格数据为基础计算的收益率年度化的标准差。 隐含波动率则是指市场上交易的期

权价格蕴含的波动率。 85.D [解析]系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的 风险。与之相对,非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。 86.A [解析]基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。基金托管费 是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用。 基金销售服务费是指从基金资产 中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、 促销活动费、 持有人服 务费等方面的费用。 87.A [解析]目前保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略,常用的是 CPPI 策略。CPPI 策略是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组合,把确定的债券利 息收入按一定比例放大后投资于股票。 88.B [解析]A、C、D 三项属于盈利能力比率。 89.C [解析]我国债券市场形成了银行间债券市场、交易所市场、商业银行柜台市场三个 基本子市场为主的统一分层的市场体系。 90.D [解析]基金资产估值需考虑的因素:估值频率、交易价格及其公允性、估值方法的 一致性和公开性。 91.C [解析]最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例,通常用债务股权比率或资 产负债率表示。 该公司的资本结构即包含 30%的债务和 70%的权益, 所以该公司的资产负债 率是 30%。 92.D [解析]执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中,投资者可以 迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易, 且不存在交易成本。 执行缺口可以将 交易过程中的所有成本量化。93.D [解析]对一般的投资者而言,影响投资需求的关键因素主 要包括:投资期限、收益要求和风险容忍度。 94.B [解析]在当前中国,合格境外机构投资者(QFII)是一类重要的机构投资者。QFII 制度是一国在货币未完全可自由兑换、 资本项目尚未完全对外开放情况下有限度地引进外资、 开放资本市场的一项过渡性的制度安排。 95.A [解析]如果一只股票基金的年周转率为 100%,意味着该基金持有股票的平均时间 为 1 年。 低周转率的基金倾向于对股票的长期持有, 高周转率的基金则倾向于对股票的频繁

买入与卖出。 96.B [解析]投资目标与范围不同的基金,其投资策略、业绩比较基准都可能不同。货币 基金主要投资于货币市场,风险较低,收益也较为稳定;指数基金则以指数成分股为投资对 象,其收益率变化应该与相应的指数保持一致。很显然,货币基金和指数基金作为两种不同 投资方向的基金不具备可比性。同样是股票基金,投资于中小盘的与投资于大盘的基金,业 绩也不具备可比性。 97.C [解析]QDII 基金可以投资在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或 地区证券监管机构登记注册的公募基金,而不是所有的公募基金。 98.B [解析]通过杜邦恒等式,我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售 利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。这三个方面是相互独立的,因而构成了解释企 业盈利能力的三个维度。 99.C [解析]短期融资券的期限不超过 1 年,交易品种有 3 个月、6 个月、9 个月、1 年。 其特征与商业票据十分相似。 100.D [解析]绝对收益持有区间所获得的收益通常来源于两部分:资产回报和收入回报。 总持有区间的收益率=资产回报率+收入回报率=5/100+3/100=8%。


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